活动伊始，裴医生以一组触目惊心的青少年安全事件数据开场，深刻揭示了因缺乏安全知识和意识而导致的悲剧。她指出，小朋友们由于年龄尚小，经验不足，往往难以准确判断潜在的危险，并在紧急情况下采取有效措施。因此，加强安全教育，提升青少年的自我保护能力显得尤为重要。
投资亮点
初次遮盖苹果(APPLE)（AAPL）予以跑赢行业评级，打算价250.20 好意思元，基于P/E 估值法，对应FY2025 34.0x P/E。苹果是人人科技龙头，公司通过界说硬件居品及丰富软件生态，引颈智能末端往日十多年发展，并通过交互方式改进及用户体验升级，创造用户需求，已矣握续成长。事理如下：
软硬件协同构筑壁垒，运转公司握续成长，稀缺性彰着。硬件端，苹果通过新期间研发及导入，引颈零部件及居品整机改进，并通过A/M 系列等自研芯片已矣优异的居品使用体验。软件端，苹果长久坚握自研操作系统已矣生态闭环，耀眼用户秘密保护，丰富第三方App 平台，凭借生态协同提高用户粘性，从而栽种长久认知的高质料用户群体，鼓动软硬件正向轮回。纵不雅人人消耗电子品牌，苹果是少数大意买通“SoC 芯片—整机—系统”的末端品牌，具有较强稀缺性，咱们以为苹果公司兼具科技改进属性，在手机、PC 和可衣着等消耗电子居品引颈行业发展，同期，具有强盛的品牌影响力及品牌溢价。
综上，咱们以为苹果通过软硬件协同已矣竞争壁垒并保险成长，同期，凭借软硬件酿成的用户粘性，栽种高端用户群体，已矣彰着高于竞品的盈利才略。
AI 末端势在必行，苹果卡位上风彰着，有望握续受益AI 成长。咱们以为AI末端趋势已较为明确，端云协同的算力模式有望鼓动智高手机等品类向AI 末端升级。此外，咱们以为AI 末端有望已矣交互方式升级，在软硬件维度均有居品改进契机，并鼓动用户换机。苹果在2024 年6 月WWDC 认真发布AI智能系统Apple Intelligence，咱们看好苹果软硬协同的闭环模式有望助力公司成为AI 末端先驱。咱们以为在AI 末端期间，硬件升级、改款短期鼓动iPhone、iPad 及Mac 等居品换机潮，中长久，跟着AI 末端保有量进步以及AI 欺诈丰富，苹果软件功绩业务有望受益AI 已矣变现旅途设备以及订阅等付费模式粘性进步，深度受益AI 运转的软硬件协同成长。在改日5-10 年，咱们看好ARMR 有望成为下一代AI 交互末端，苹果布局全面有望受益。
咱们与市集的最大不同？咱们看好苹果AI 末端有望迎更强换机能源；AI 发展有望助力苹果功绩业务收入加快增长。
潜在催化剂：2H24 新品发布及后续销量；AI 欺诈及生态变现模式落地。
盈利预测与估值
咱们瞻望公司Non-GAAP FY24/25 年EPS 差异为6.71 元、7.36 元，CAGR为10.0%。刻下股价对应FY24/25e 32.8/29.9x P/E。咱们初次遮盖苹果公司，予以跑赢行业评级。笼统P/E 及DCF 估值方式，咱们予以苹果打算价250.2 好意思元，对应FY24/25e 37.3/34.0x P/E，对比刻下有14%的高潮空间。
风险
卑鄙需求疲软出货量不足预期；AI 及MR 等业务发展不足预期；买卖摩擦导致的关税高潮或供应链窜改风险；欧洲及北好意思反支配审查九游会体育。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP